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瑞幸造假案已经过了1个月,事发之后瑞幸公关很漂亮,引发了割美帝韭菜请国人喝咖啡的褒奖热潮,我当时写文章就说这个观点要完蛋,事实果然证明了我的判断,国务院介入了,CEO和COO也被撤职了。
Part1
先来点惊悚的:瑞幸造假案是历史上首例中国监管层对赴美上市公司的调查案,首例!首例!而且是工商总局和公安部先介入调查,之后才是证监会,这意味着什么,大家自己悟。
再简述下今天的最新进展:CEO钱治亚和COO刘剑被董事会撤职,大老板陆正耀离开治理委员会,瑞幸高层大换血。现在中美打通了海外监管的合作通路,瑞幸凭借一己之力促进了“中美友好”,厉害,厉害。
以前的资本大佬在海外玩得飞起,通过VIE架构搞出了一套中国独有的海外圈钱直通车,赚得盆满钵满。大佬们之所以肆无忌惮,正是由于人和公司在中国,美方不好监管,而股票在美国挂的牌,中方也不好过问,再加上VIE架构的注册地往往是开曼群岛这些避税天堂,中美双方的工商部门都管不了,这就打了政策的擦边球,两边得利,相当于三重国籍。
然而瑞幸也真够倒霉,2020年3月1日,中国刚通过新的《证券法》,规定在境外的证券发行和交易活动中扰乱境内市场秩序的,政府有权追究法律责任。
新规出台刚刚一个月,瑞幸就爆雷了。
1月底,浑水发布长篇报告指出瑞幸造假,当时的瑞幸还在负隅顽抗,如果第一时间承认,他们反而不会被政府介入,可惜突发疫情让全国陷入恐慌,瑞幸的门店都关了,陆正耀不敢做此回应。
3月底,各路资本都在质疑瑞幸,空头们虎视眈眈,瑞幸的财务造假快要捂不住了,而这时候新《证券法》已经出台,陆正耀两头堵,真是入地无门。
4月2日,瑞幸顶不住舆论压力,自曝财务造假22亿人民币,引发资本市场动荡,单日暴跌75.6%,让股东们血本无归。你以为这就完了?两天之后瑞幸停牌,浑水乘胜追击,指出瑞幸自曝的22亿依然是骗局,实际的造假数字无法想象,这家公司的价值为0。
为了狙击瑞幸,浑水的准备工作做得太严密了,他们雇了1000多个人,在全国53个城市的门店全天候录像,总录像长达11260小时,把瑞幸咖啡的客流量和交易完整记录了下来。
此外,浑水的卧底打入了瑞幸的店长群,抓出瑞幸通过跳号的形式虚增销量的实锤,我是真的服气。
浑水指出瑞幸2019Q3的单店销售额被夸大至少69%,2019Q4则被夸大至少88%,他们收集了25843张小票,发现瑞幸的单杯价格被夸大了至少12.3%,广告费用却被虚增了150%,这些多出来的钱通过关联交易回到了瑞幸公司,又用来充当其每个门店的收入。
与此同时,瑞幸的管理层套现了他们手中49%的股票,占总股本的24%,他们一边粉饰太平,一边暗中撤退,把股权一股脑甩给散户,陆正耀的神州系那么缺钱,就靠瑞幸咖啡输血了,所以能看懂资本市场的都明白,瑞幸咖啡就是一台圈钱机器,圈谁的钱?投资人的钱。
很明显,瑞幸自曝22亿造假是迫于形势找台阶下的高明战术,瑞幸自以为假装认罪,把数字报小一点就能躲过惩罚,然而他们失算了......
4月3日,中国证监会表态,“对财务造假行为表示强烈谴责。”
4月15日,国务院金融委会议称,最近一段时间,某些上市企业涉及财务造假等侵害投资者利益的恶劣行为,监管部门要依法加强投资者保护,确保上市公司真实、准确、完整、及时的信息披露,“某些上市企业”指的是谁,答案不言而喻。
4月22日,银保监会副主席曹宇表态称:“瑞幸咖啡财务造假事件性质恶劣、教训深刻,银保监会将积极配合主管部门依法惩处。”
说完没多久,国家就开始行动了,瑞幸咖啡的高层们瑟瑟发抖。
Part2
4月26日,瑞幸咖啡北京总部门口停有一辆工商执法车辆,随后又有另一批身着制服的公安部执法人员进入,紧接着,证监会也派调查组进驻瑞幸总部,行使长臂管辖权。
4月27日,瑞幸承认了这些事情,说公司正在积极配合有关部门的调查,公司及全国门店运营正常。
除了三大部门协力调查,多位审计人员也在对瑞幸的财务状况进行审计,证监会还表示要敬畏市场、敬畏法治、敬畏投资者,愿与包括美国在内的境外监管机构加强合作,共同打击跨境违法行为。
从这时候开始,瑞幸基本可以宣告凉凉。
当然,最令瑞幸心凉的还是国务院副总理刘鹤在51期间主持召开了金融委会议,5月4日,刘鹤听取了打击资本市场造假的进展汇报,在会议中强调对造假行为零容忍。
咳咳,这个会议嘛,一起参与的还有央行行长易纲,央行副行长郭树清,外汇管理局局长潘功胜,证监会主席易会满,都是大名鼎鼎的人物,能让这么多大人物重视,陆正耀也算“没白混”了。
其实熟悉资本市场的都知道财务造假是常规操作,乐视网、獐子岛、康美药业、康得新、万福生科,太多了,列都列不完,性质比瑞幸咖啡严重的多得是,包括赴美上市的中概股,分众传媒、新东方、辉山乳业、安踏体育,哪个不是大案,但都没有被上升到政治层面,唯独瑞幸撞到了枪口上。
我们国家是审批制,严进宽出,上市难,但上市之后的监管相对较松,退市案例少之又少。
美国恰恰相反,他们是注册制,宽进严出,上市易,但上市之后的公众监督密不透风,更有连续30天股价低于1元自动退市的规定,平均每年超过500家企业退市,非常苛刻。
除了上市、退市的制度差异,美国还有完整的做空机制,融券的券源非常广,个股期权还能做空,所以做空是一种常见的赚钱手法,浑水就是专门搞这一行的。
平时被做空也就罢了,中概股在美国退市的累积达到了107家,不差再多一个瑞幸,但目前恰恰处在疫情导致的“第三次世界大战”之中,这时候的中美关系处在冰点,双方都要找机会捅对方,舆论战打得火热,瑞幸事件相当于给美国递了刀。
大家夸瑞幸割老美的韭菜,为国争光,我只能说各位对经济政治太不了解,瑞幸造假的实锤被美国证监会上纲上线,直接扩散到中国全体公司的诚信问题,引发了做空狙击的热潮,美方甚至以中国人缺乏诚信为由,把战场拉到了疫情有无隐瞒的问题上,不得不说老美深谙舆论战的精髓。
瑞幸造假是一回事,被利用是另一回事,一个普通的经济案件偏偏在不恰当的时候出现,这就变成了国际事件和政治事件,这才是它性质严重的地方。
瑞幸事件开启了中概股倒塌的多米诺骨牌,好未来、跟谁学、爱奇艺、世纪互联等一大票中概股均被做空机构盯上,中国企业被美国的空头打成了筛子。
有人觉得瑞幸在美国融资11亿美元,骗了老美77亿,心里感觉倍儿棒,拜托,你们知道浑水做空的时候瑞幸市值多少吗?120亿美元!现在呢?只剩11亿美元!空头赚了多少钱?够不够弥补多头的损失?
瑞幸的持股70%是中国人,陆正耀占30.5%,钱治亚占股19.7%,大钲资本黎辉占股11.9%,愉悦资本刘二海占股6.8%,剩余小股东合计31.1%,光是陆正耀和钱治亚就占了一半。
瑞幸股价暴跌的损失,是多数中国人加少数美国人一起扛的,而以浑水为首的做空机构却全是美国的,这群狼在瑞幸身上赚了上百亿,中美谁赚谁亏,答案显而易见。
更何况瑞幸牵连无辜,导致大批中概股市值缩水,而本打算赴美上市的中国企业遭到严厉审查,有6个大单都黄了,中国的间接损失再添几百亿,大家现在明白瑞幸造假的后果了吧?
瑞幸的确是先割了美国人的韭菜,但是被局部反杀,再被整体反杀,最后中国企业集体被埋,这才有了高层的介入。如果你以为靠造假就能为国争光,那也太不把商业底线和美国那帮金融精英放在眼里了。
Part3
瑞幸事件进一步引发海外投资者对中概股的不信任,证监会第一时间对外表明严正立场,并就跨境监管合作事宜与美国证监会沟通,局面非常被动。
当下正是A股被纳入全球MSCI指数的关键时期,我们正在加紧步伐吸引外资,推动A股的国际化,因为瑞幸事件,证监会还从4月开始大力审查A股造假,截止4月24日,已有22家上市企业因财务造假被立案调查,向公安机关移送涉嫌犯罪的案件多达6起,反噬力度相当大。
瑞幸曾购买了2500万美元保额的董责险,即董监高责任保险,早把锅甩给保险公司了,目前理赔事宜尚未定论。瑞幸知道自己造了假,迟早败露,所以投保也算利用了信息不对称。
看到瑞幸的操作之后,近一个月有60家A股企业跟着买董责险,美的集团买了8000万美元的保额,著名的温氏股份、昆仑万维、财通证券也在此列,瑞幸还促进了保险业的发展,我只能说666。
为什么抢着买董责险,你懂的,目前从瑞幸方面得到的消息是,一把手陆正耀不会背锅,涉案人员多半被定为CFO、COO等职位,作为可以被替代的高管,自觉把锅背好。
根据最新的《证券法》和中美合作监管的力度,瑞幸的涉事人员十有八九会担负刑责,问题只在于坐多久的牢。
这事儿用LOL打个比方,瑞幸先拿了美国人的First blood,但友军集体残血,被美国人反杀,然后Double kill,Triple kill,Quadra kill,最后ACE——团灭。
在大家为一血沾沾自喜,大夸瑞幸干得漂亮的时候,我1个月前的文章就写出团灭结局了,这不,又应验了。
大家一定要明白,诚信、合规、合法是商业的基本道德,你可以正当竞争,凭本事赚钱,但绝不能违背底线。
美国人与人之间的信任度非常高,从来都是无条件相信你,但这并不代表人家笨,美国是信用社会,运转效率非常高,但一旦这个信任机制被破坏,后果是毁灭性的。
美国人经常割韭菜,但割得你心服口服,就拿原油宝事件来说,美国人的操作都在法律允许的范围内,芝加哥商品交易所4月8日公告负油价,纽约商品交易所4月15日实施,人家通知你了,你没做好准备是你的事,我们拿美国人一点办法也没有。
但瑞幸事件是违法的,证券欺诈在哪个国度都是见不得光的丑闻,美国当年安然造假直接导致公司破产,相关的安达信会计师事务所跟着倒闭,五大会计师事务所变成了四大,沾点边的审计机构都遭到了几十亿的重罚,以美国人的契约精神和金融打击能力,加倍割回来是可以预见的,事实也证明了我的推断。
看看浑水做空瑞幸做了多少工作,89页长篇报告,雇佣了一千多个人拍录像,搜集了几万张小票,这还是在异国他乡。
为了抓瑞幸造假的实锤,浑水公司花费了上亿资金,什么卧底啊,蹲点啊,跟第三方数据平台合作啊,亲自体验啊,十八般武艺全用上了,作为市场的清道夫,浑水要么不出手,出手就得有,做空的成功率高得惊人,在瑞幸事件上狂加杠杆,获得的150倍回报让人叹服。
什么叫专业?这就叫专业。
因为贸易战、疫情追责、大国博弈,美国早就把28家中国企业纳入出口和上市的黑名单,著名的旷视科技就在此列。
美国正愁找不到全面阻断中国企业上市的理由,瑞幸就给出了最完美的答案,这是让高层都坐不住的大事。
如果说方方是主动给美国人递子弹,瑞幸就是被动给美国人递导弹,瑞幸事件告诉全世界中国人是骗子,跟方方日记共同组成了政治攻讦工具,让中国从政府到民间都被视为骗子,这才是最可怕的地方。 |
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