直击IGBT新锐业绩会：投资人现场8连问，直言投资价值好

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直击IGBT新锐业绩会：投资人现场8连问，直言投资价值好

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 宋婕 陈锋 嘉兴报道

对于半导体领域炙手可热的IGBT，抢不到货已经是很长时间的痛点，“生产多少都能卖，但产能不够，公司不敢接订单。”IGBT新锐赛晶科技（00580.HK）2022年的半导体收入同比增长12倍，但依然受到产能有限的掣肘。

3月23日，《华夏时报》记者从赛晶科技2022年报业绩发布会上获悉，这一情况将在2023年有所缓解。赛晶根据代工厂产能的扩张，明确提出今年的收入目标可达2亿元，预计明年可以再翻一倍。

在业绩会上，有私募投资者现场发出8连问，他认为赛晶在渠道上有天然的优势，研发能力在国内领先，只要解决产能的问题，投资价值毋庸置疑。

赛晶科技表示，新能源产业链的核心器件和创新技术，不论是在风电、光伏等新能源发电，特高压和柔性直流等新能源外送通道，还是电动汽车、储能、工控等新能源的消纳领域，公司都有对应的产品。在高压直流输电等传统业务与自研半导体等新兴业务上，公司都处于一个良好的内外部发展形势，两翼齐飞，将带动业务触底回升，再创新高。

净利润增长50%

3月22日晚，赛晶科技发布2022年报，去年收入同比减少约1.4%至9.18亿元；净利润同比大幅增加约54.8%至2400万元。

从应用领域来看，公司国内市场的支柱是“工业及其他”，截至去年底，占收入比重达54%。这一业务包括公司向工业领域和科学研发领域提供自主研发的IGBT、层叠母排、电能质量治理装置及电力电容器等产品。

在业绩发布会上，公司表示，2022年这一业务的收入同比增长了43%，主要是因为采掘、冶金、电焊等电气设备领域，以及光伏、风电等新能源发电领域的市场需求旺盛，这让公司自研的IGBT、集成母排等新产品，以及层叠母排、电能质量治理装置、代理分销产品均取得了出色成绩。

“输配电业务”2022年的收入占比为37%，主要分为特高压直流输电、柔性直流输电、其他输配电三大部分。2022年主要是因为柔性直流输电收入同比下降80%，这也是2022年公司整体收入下降的原因。公司在业绩会上表示，这是由于柔性直流输电业务在2022年没有较大规模的新项目启动。

此外，公司在国外市场收入同比增加83%，主要归因于船用固态直流断路器的销量增加。

展望2023年，赛晶科技指出，特高压及柔性直流输电呈现出了良好的发展形势，不仅金上—湖北工程已经开工，而且陇东—山东、宁夏—湖南、藏东南送电粤港澳大湾区直流工程等多个项目均有望于年内启动；在海上风电柔性直流并网工程、原有高压直流输电工程升级改造及中国承建的海外柔性直流输电工程等均有多个潜在项目。

大力提高产能

在年报业绩发布会上，赛晶科技花了很大篇幅介绍最受人关注的半导体新兴业务。

2019年，赛晶科技启动IGBT研发生产项目，并成立瑞士Swiss SEM、浙江赛晶半导体公司，技术研发团队来自国际厂商ABB，管理团队来自英飞凌等企业。2020年公司发布首款自研产品1200V/250A的i20IGBT芯片和1200V/750A的ED-Type IGBT模块，同时启动生产线建设。

到了2022年，半导体业务的销售收入是3970万元，比2021年的297万元同比增加12倍。全年生产及销售了约7万个IGBT模块，主要是来自电动汽车、光伏、储能等近30家客户的订单。在研发方面，完成i20系列的1700V IGBT芯片组，ST封装的IGBT模块研发。今年1月，赛晶推出i20系列1700V IGBT芯片、d20二极管芯片及ST封装IGBT模块。

IGBT是一种功率半导体器件，中文名叫“绝缘栅双极晶体管”，俗称电力电子装置的“CPU”，是电子装置中电能转换与电路控制的核心。这也是整个半导体行业中唯一大缺货，价格涨翻天的品类。

缺货的原因很简单，即产能有限。业内人士表示，IGBT的主流生产线是8英寸和12英寸，像英飞凌等国外大厂，早就已经有了12英寸生产线，但我国早期多数IGBT生产线还停留在6英寸和8英寸，导致单位芯片制造成本高，产出芯片少。

这一局面将在今年有所好转。代工厂华虹半导体（01347.HK）公开表示，今年将把12英寸晶圆厂的产能，由2022年底的每月6.5万片扩大至每月9.5万片。

赛晶科技相关人士会上称，华虹12英寸线产能的提升是IGBT整体产能增长的重要支撑，今年会获得更多的产能，公司2023年将力争实现2亿元的销售收入目标。“2亿元收入是根据产能制定，目标是明年在这个基础上再翻一倍。”

此外，公司多款功率半导体产品有望于今年完成研发并推向市场。第二条功率半导体模块封装测试生产线有望于三季度建成投产，从而进一步提升相关产品的生产能力。

定位高端客户

有不少投资者参与了赛晶科技的年报业绩发布会，一位私募投资者在会上就其IGBT产品研发、产能、市场竞争、发展规划、分拆上市等发出8连问。

他直言，IGBT是他关注的方向之一，中低端难度不高，但做出高可靠性、高质量、高一致性的产品还是挺难的，仍然需要摸索。赛晶的定位是高端的，只要解决产能的问题，从投资价值来说是好的。“ABB的能力放在那了，还需要确认吗？”

赛晶科技自2002年起与瑞士ABB公司半导体事业部开始合作，主要代理其高压IGBT产品，涵盖电网、轨交等多个应用领域。

ABB是全球少数几个掌握高端IGBT芯片技术的厂商之一，是全球十大IGBT企业之一。2019年，前ABB IGBT研发团队加盟赛晶科技，赛晶从IGBT代理商逐渐转变成自主研发，进军电动汽车、新能源发电和工业变流等市场。从ABB转过来的技术团队包含IGBT设计和制造各个环节的技术专家，各主要负责人与团队成员在ABB就职多年。

该私募投资者分析称，赛晶做这么多年代理商，已经打通了渠道端；IGBT在客户的导入上是很严谨的，没有两三年的测试进不去，一旦进入就是长线合作；第三点就是产能。“这三点是可以同步解决的，两三年以后都不是问题。”

赛晶科技表示，虽然下游电动车的增长已经进入到平缓期，但风电、光伏和储能今年的增长还是超预期，下游的增长趋势是不减的。而赛晶的产品瞄准的是世界一流竞争对手所占领的市场和目标客户，即使将来产能大幅提升，结构性缺货会更明显，在高一致性的领域可能会继续保持着缺货的状态。

编辑：严晖 主编：夏申茶

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