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[ 摘要 , 据时代商学院了解，2015 年之前国内 CDN 行业处于网宿科技、蓝汛双寡头阶段，竞争格局稳定，而在 2015 年后，阿里巴巴、腾讯，乃至国内三大通信运营商纷纷入局 CDN 市场，竞争格局明显变化。
时代商学院分析师 陈佳鑫
竞争升维引发对手 " 出招 "，乃至意图狙击其上市，这样的故事又在资本市场上演。
11 月 8 日，贵州白山云科技股份有限公司（下称 " 白山科技 "）主动要求中止科创板 IPO 审核，从其最近一轮问询推测，该公司申请中止审核的举动或与网宿科技（300017.SZ）专利诉讼有关。
白山科技主营业务为云分发，主要包括内容分发网络服务（CDN）及相关增值服务，与上市公司网宿科技的主营业务 CDN 一致。公开资料显示，白山科技在计划上市初期就曾遭行业劲敌网宿科技指控其侵犯公司专利，目前两家公司的专利讼诉仍然未结案。
据时代商学院了解，2015 年之前国内 CDN 行业处于网宿科技、蓝汛双寡头阶段，竞争格局稳定，而在 2015 年后，阿里巴巴、腾讯，乃至国内三大通信运营商纷纷入局 CDN 市场，竞争格局明显变化。为抢夺市场份额，各大供应商甚至打起了价格战，行业竞争进入白热化。
11 月 15 日，新三板智库 TMT 行业高级研究员方俊杰告诉时代商学院，随着阿里、腾讯等巨头布局 CDN 行业，近几年行业的竞争急速加剧，商业竞争不再局限于产品、营销等层面，更多维度的竞争形式孕育而生。运用法律武器狙击对手上市的做法并不罕见。
专利侵权互告闹剧
4 月 24 日，上交所披露受理白山科技科创板上市申报稿。仅仅过了一个多月，5 月 30 日，网宿科技就以白山科技涉嫌侵犯其两项专利权为由，将其告上法庭，要求 1.5 亿元经济损失的赔付，外加维权费用 123 万元。
这对白山科技来说可谓一笔巨款。招股书披露，公司成立于 2015 年 4 月 23 日，2016 ― 2018 年，白山科技净利润分别为 83.41 万元、1796.97 万元和 5039.12 万元，三年合计 6919.50 万元。该公司并未披露 2015 年相关数据，但从其 2016 年不足百万元的净利润可推测，公司上年度净利润亦为数不多。若白山科技败诉，赔付金额将远超白山科技历史净利润总额。
面对巨额代价的白山科技并没有 " 坐以待毙 "，但其反击手法也颇令人称奇。7 月 2 日，白山科技向国家知识产权局专利局复审和无效审理部提出了对本次诉讼两项专利的无效宣告请求。
所谓专利无效宣告，指的是专利权经国务院专利行政部门授予并公告后，任何单位和个人认为该专利权不符合《中华人民共和国专利法》及其实施细则的规定，自公告之日起可以请求国务院专利复审委员会宣告该公告的专利无效。
8 月 15 日，白山科技同样以侵犯专利权为由，将网宿科技及其分公司告上法庭，要求其赔付 1.6 亿元经济损失。网宿科技由原告变被告，要求赔付的金额还多了 1000 万元。
崛起与没落
为何白山科技刚计划上市就遭到对手网宿科技的专利诉讼狙击？
上述研究员表示，近几年 CDN 行业随着阿里巴巴、腾讯等巨头入场，加上三大运营商开始自建 CDN 以及新进入者剧增，原本宽松的竞争环境不复存在。竞争进入新的阶段，企业的竞争形式当然不会像过去一样仅局限于产品和价格，上市期间遭竞争对手狙击在资本市场并不少见。
据白山科技招股书，2016 ― 2018 年，公司分别实现营业收入 2.02 亿元、6.20 亿元和 10.52 亿元；其中，2017 ― 2018 年，公司营业收入增速分别为 206.93% 和 69.68%。
作为白山科技主要竞争对手，网宿科技成立于 2000 年 1 月 26 日，并于 2009 年 10 月在深交所创业板上市。据计世资讯《2018 ― 2019 年中国 CDN 市场发展报告》，2018 年该公司业务规模在国内排名第二。
不过，该公司发展似乎已遇到瓶颈。据年报数据，2016 ― 2018 年，网宿科技营业收入分别为 44.47 亿元、53.73 亿元和 63.37 亿元；其中，2017 ― 2018 年，公司营业收入增速分别为 51.67%、20.82% 和 17.94%；2019 年前三季度，其营业收入为 14.11 亿元，同比下滑 10.23%，为近 8 年来首次负增长。
而白山科技方面，本次 IPO 拟募集资金 8.43 亿元，其中 6.45 亿元用于公司云分发服务平台的升级，预计新增年均销售收入 37.07 亿元。再加上白山科技 2018 年 10.52 亿元的营业收入，此项目完工后白山科技收入有望突破 50 亿元，已接近网宿科技 2018 年的营业收入（63.37 亿元）。
经查，白山科技与网宿科技之间的联系并不局限于竞争对手。白山科技招股书显示，公司负责云分发业务的核心技术人员王康和李国均为网宿科技离职员工，同时，王康还是白山科技控股股东通势丰的第二大股东，持有通势丰 22.15% 股权。
闹剧背后是竞争升维
白山科技与网宿科技之间的诉讼真实原因，外界无从得知。但从近年来跨行巨头持续入局 CDN 行业可看出，该行业竞争已愈演愈烈。
2015 年以来，阿里云、腾讯云相继拓展 CDN 业务中小型客户市场，并大幅下调产品价格，吹响价格战集结号，使得行业内原本处于双寡头的竞争格局被打破。
凭借深耕行业十几年的地位，网宿科技在价格战前期还能稳住阵脚，甚至在 2016 年创下净利润历史最高峰值 12.5 亿元。但繁荣景象很快被打破，2017 年，其净利润同比下降 33.59%，达 8.30 亿元；2018 年，该公司净利润继续下降，为 8.04 亿元。毛利率也从 2015 年最高峰的 44.76% 下降到 2018 年的 33.24%。
成立于 2015 年的白山科技也 " 未能幸免 "。招股书显示，其云分发业务均价从 2016 年的 16.50 元 /Mbps 迅速下降到 2018 年的 9.18 元 /Mbps，两年间产品降价幅度达到 44.36%。毛利率也从 2016 年的 26.28% 下降到 2018 年的 20.53%。
据东吴证券 CDN 行业研究报告，网宿科技市场份额从 2014 年的 43% 缩减到 2018 年的 28.4%，行业第一龙头的地位已被阿里云夺去，退居第二。白山科技则以 3.80% 的市占率排名第五。
有分析人士指出，种种迹象显示 CDN 行业的竞争已进入白热化阶段，针对竞争对手发起专利诉讼乃至意图狙击其上市，也就不难理解了。
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发表于 2019-11-19 08:59:35
