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7年累计亏损高达121.26亿元的美图，宣布以4000万美元重仓比特币和以太币。对于熟悉币圈的蔡文胜和美图而言，这可能是个自救的途径，但加密货币市场并不稳定，照抄特斯拉有用吗？财经天下周刊（ID：cjtxzk）
文｜陈畅
一位币圈玩家“有糖哥”，曾在三年前和美图公司董事长蔡文胜同在一个群里相处过。当时26岁的他，听了蔡文胜的推荐，花20万元购买了加密货币，却一夜之间被割去了10万元。
三年后，有糖哥看到，蔡文胜带着自己的公司一起，又迈入了加密货币江湖。日前，美图宣布以4000万美元（约合2.6亿人民币）重仓比特币和以太币。
受此影响，3月8日开盘后美图公司股价即上涨至3.10港元，涨幅超过14%。蔡文胜专门在朋友圈发文称：“总要有人第一个吃螃蟹。这应该算港股第一家购买BTC加密货币的上市公司吧，也算是全球第一家上市公司把以太坊作为货币价值储备。”
对此，一位匿名区块链从业者说：“蔡总是来搅局了，好赚的时候大家肯定都想分一杯羹。”但美图在2016年于港股上市之后，就陷入了亏损泥潭，此时重仓加密货币，它能够实现“自救”吗？比特币目前处在暴涨周期中，蔡文胜又是币圈老手，美图选在这个节骨眼增持虚拟货币，它能够上演“中国版特斯拉”的股价奇迹吗？
蔡文胜的炒币“前科”
说起美图，很多人对它的印象还停留在当初的那个P图软件，它和区块链能扯上什么关系？
而将时间拉回到过去，结合蔡文胜的币圈投资事迹来看，美图如今此举，其实并不意外。 蔡文胜是美图的董事长，也是最早入局区块链的VC之一，和薛蛮子等是多年好友，曾任闻名一时的“三点钟无眠区块链”群里的轮值群主。他在2014年就对欧易OKEx进行了投资，并购买了人生中第一枚比特币。
2018年，蔡文胜对外宣称自己已拥有1万个比特币。也是同一年，他和美图曾因币圈风波深陷负面质疑。
2018年年初，美链的代币“美蜜”（BEC）登陆加密货币交易平台OKEx，而号称不会ICO（代币首次发行）的美图公司，当时被指为BEC代币的发行者。到了4月，上线两月的BEC代币出现异常交易，有黑客通过合约的批量转账方法无限生成代币，引发抛售潮，币价近乎归零。
对此，美图公司曾对媒体回应称，美蜜不是美图发行的，而是一个独立第三方机构，但美图与其在海外有合作。但这也并未打消外界对此的质疑。
不久后，蔡文胜创办的隆领投资参股的加密货币交易所FCoin也上线了。FCoin早期因“交易挖矿”模式吸引了大量用户，但也因此给用户多发了分红，造成资产外流，一度造成1亿美元资产无法兑付，隆领投资因此连带被投诉。此外，天眼查信息显示，隆领投资旗下还有涉及区块链领域的多个投资案例，其中的MXC交易所还获得了蔡文胜的个人战略投资。
“有糖哥”告诉《财经天下》周刊，当时他和蔡文胜同在一个群里，那年1月，他花20万元买了蔡文胜参与发币并推荐的ZIP币。他说，自己是通过私募的方式购买，但上线即破发，一夜之间就被割了10万元，“幸亏发现得早，及时退场，保住了另外10万元，要是那些钱留到现在，估计也就1万元有余了”。
进入2021年以来，众投资者被股票基金绿到绝望，另一头的比特币则势如破竹涨破5万美元大关。蔡文胜和美图选择投资加密货币也就并不令人惊讶了。
美图这次重仓加密货币的野心也着实不小。根据财报，2020年上半年美图公司总收入为5.57亿元人民币，2019年美图公司总营业收入为9.80亿元人民币，此次的购币支出4000万美元（约合2.6亿元人民币），相当于其年营业收入的1/4。
对于买币的原因，美图在公告中指出：“区块链技术具有颠覆现有金融和科技行业的潜力，类似于移动互联网颠覆了PC互联网以及众多其他离线行业的方式。”美图董事会认为，区块链行业仍处于早期阶段，类似于2005年左右的移动互联网行业。在此背景下，董事会认为，加密货币具有足够的升值空间，并且通过将部分现金储备金分配到加密货币，可以分散持有现金的风险。
更重要的是，美图认为，这能向投资者和利益持份者表明公司接受技术革新的抱负和决心，从而为进军区块链行业做好了准备。
蔡文胜在朋友圈发文回应称：“美图公司继续布局区块链，这次购买ETH、BTC数字货币作为长期发展区块链战略的价值储备。”这都为美图买币备足了理由。
专注加密资产投资的HashEra Capital创始人蔚蓝认为，并不能够因为美图进军区块链，就把它和特斯拉相比。特斯拉购入比特币并未改变它做新能源车的主业，该操作只是企业利用部分存量资金做理财而已。另外容易被忽略的一点是，特斯拉股票的购买者和比特币的持有人群存在重合，之后它也开始接受BTC支付用于购买特斯拉汽车。
美图的自救
不管外界对美图买币的猜测如何，美图的业绩没落已是不争的事实。
公开资料显示，美图公司成立于2008年10月，旗下产品包括美图秀秀、美颜相机、BeautyPlus（美颜相机海外版）、潮自拍、美妆相机、美拍、美图手机等一系列软硬件产品。
2016年，美图登陆港交所。截至2016年12月上市前夕，美图应用月活跃用户总数约为4.56亿。同时，公司获得了包括IDG资本、启明创投、创新工场在内的共计7轮融资，总融资额超5亿美元。
但是，美图主要以应用软件起家，靠美图手机的硬件销售盈利，商业化能力受到了市场的质疑。上市当天开盘后，股价就曾一度跌破发行价。
蔡文胜和美图CEO吴欣鸿也应该一直为美图的持续亏损而苦恼。根据公开资料，上市之前，美图在2013年、2014年、2015年一直持续亏损，亏损金额分别为2581万元、17.7亿元、22.2亿元。2015年和2016年，美图手机贡献了美图90%以上的收入。但在手机之外，美图的活跃用户却没有带来相应的收益，手机最高百万台的年出货量，也远远不够维持整个公司的生计。上市第二年禁售期刚结束，原先为美图鼓掌呐喊的股东们先后失去耐心，上演了一出集体大撤退。媒体统计显示，2017年6月-7月的两个月时间内，各投资方累计减持美图股票7.28亿股，共套现超过61亿港元，其中包括了蔡文胜之子套现的9.12亿港元。
2017年开始美图股价一路下跌，2019年下半年至2020年，甚至长期徘徊在1港元附近。2019年4月，美图再做惊人之举，关闭手机业务，将美图手机的品牌独家授权给小米。
美图手机名义上在赚钱，实则也成了美图的烧钱业务。2018年全年，美图手机销量为72万部，不及2017年的一半；美图手机约占全公司收入的66.1%，实现营业收入18.44亿元，同比减少50.7%。与此同时，手机成本支出要19亿元，毛利率由2017年的23%骤降到-3.4%。但手机业务卖掉之后，美图又该何去何从？
美图开始探索社交、游戏、盲盒，甚至医美等新领域。2018年，美图推出“美和社交”，定义为“照片社交平台”；2019年，美图推出了一款名为“meituspa”的洁面仪，以及名为“美图游戏盒”的女性手游。2020年，美图推出“美图问医”App，进军医美行业，试图将用户和医生进行连接。再之后，还发布了可用于线上试妆的“美图魔镜Online”、只服务于专享用户的美图借钱，以及内测直播电商服务等。
一顿操作猛如虎下来，2019年美图净亏损为1.91亿元。加上上市前的亏损额，美图7年累计亏损高达121.26亿元。
2020年半年报显示，美图公司实现营业收入5.58亿元，净利润人民币2494万元。但美图的在线广告业务在上半年实现营收3.19亿元，同比下降12.1%。月活跃用户数据中，相比上年，美图秀秀增长了4.2%，但美颜相机却下降1.3%，美拍大降20.2%。
美图的转型陷入迷茫。什么是公司新的希望？今年以来，比特币行情大涨，根据特斯拉披露，它在1月曾购买了15 亿美元的比特币，在之后的1个多月内，特斯拉账面浮盈达到10亿美元。对于熟悉币圈的蔡文胜和美图而言，这无疑也是个“自救”的良方。
前有特斯拉大赚特赚羡煞旁人，这次美图投资4000万美元买币消息传出当天，港股开盘后美图股价迅速飙升至 3.1 港元，涨幅高达 14.39%。
谁是下一个吃螃蟹的？
但并不是每一家公司都是特斯拉。
资本市场的热情并没有保持太久。3月8日美图股价飙升之后很快回落，当日收盘时股价回到了2.54港元。单日涨幅也从 14.39% 骤降至了 3.32%。
毕竟加密货币市场并不稳定。特斯拉的股价就受到了它的影响。今年2月24日，比特币价格大跳水时，特斯拉在当日开盘时股价就一度暴跌超过10%。随着近来比特币价格的下跌，特斯拉的持币收益持续缩水。截至美股3月8日收盘，特斯拉股价报563美元，下跌5.84%，总市值为5403.98亿美元，较1月25日的8500亿美元市值高点，蒸发了超过3000亿美元。
值得注意的是，看好数字货币的不止美图一家中国公司。
美图之前，500彩票网动作频频，先是花5000多万元买下5900台比特币挖矿机，又宣布收购比特小鹿旗下的BTC.com全部矿池业务。为了表明全面布局区块链的决心，公司中文名称变更为“比特矿业”，英文名称从“500.com Limited”变更为“BIT Mining Limited”，股票代码也变更为“BTCM”。 另外还有网游《魔兽世界》的代理公司第九城市，2008年失去暴雪，将《魔兽世界》代理权转给网易游戏后公司业绩萎靡不振。2020年中期财报公司总负债高达4.93亿。进入2021年以来，公司开始大量购入矿机，此外还涉足了新能源汽车，被指投机意味浓厚。
蔚蓝表示，前有特斯拉、500彩票网、第九城市，美图的跟风实属正常，但特殊之处在于它是在港股市场，“鉴于国内监管环境还没有给加密资产一个很明确的定位，在A股上市的公司短期内不能跟进，但是在港股和美股的中国公司则有可能效仿。”蔚蓝强调，包括BTC在内的加密资产需要专业人士深耕才能有所收获，盲目跟风操作面临本金损失风险，二级市场投资者尤其应当注意。
对于市场上“美图不务正业”的说法，蔚蓝则对《财经天下》周刊分析称，“美图是不是纯粹为了炒币，还要再观察。通过大量购入比特币，从而逐渐转变成资产管理型的公司也不是没有可能。上市公司改变主营业务的情况时有发生，最近美股MicroStrategy大量购入比特币受市场热捧即是一例。美图进军加密资产市场的行为相信应是受了MicroStrayegy启发。后事如何要冷静观察。”
截至3月9日收盘，美图股价为2.72港元，比特币价格已经超过5.4万美元。两者结合产生的化学增长效应能继续多久，目前还不得而知。 |
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发表于 2021-3-10 09:57:43
